逍遥右脑 2016-02-15 10:53
我所经历的五次股灾
文/黄铁鹰
“泡沫是很难肯定的，除非它破了。”—— 格林斯潘
一、1987年香港股灾：千万富翁变街边小贩
1986年，我在深圳见到了十几年没见的小学老师。他是出身在印尼的广东华侨，上个世纪50年代他刚从雅加达大学金融系毕业，响应祖国号令，统一大批东南亚华侨的常识青年跑到中国加入社会主义建设。于是，他成了我在长春市小学读书时的语文和数学老师。
经历了中国的反右、大跃进、国民公社、文革，这个老师从爱国青年变成了三个孩子的父亲。为了孩子能吃饱饭，1977年他带着老婆和孩子来到香港。不愧是学金融的，他先从建造工人开始，几年后就开始自己在家里装电子表往大陆卖，后来深圳开放了，他跑到深圳办了腕表厂。
在深圳第一次会晤，他给我一张咭片，上面写着深圳（香港）环亚电子团体公司董事长，他在深圳的工厂有一千多名工人，是深圳当时最大的电子厂之一。
之后三年，我们没再接洽。1990年我在香港油麻地逛街，忽然听到一个很熟习的声音：十元两件啦！十元两件啦！我一回首，不敢相信我的眼睛，我的老师站在三轮车上在大声叫卖日本的二手衣服。怕他尴尬，更怕自己尴尬，不知怎的我没敢上去跟他打招呼。正在迟疑，突然有人大叫：“走鬼啦！”只见我的老师和其余几个同样卖货色的人，像疯了一样把衣服用任何人类都设想不到的速度塞进包里，推着车子跑了。原来是市政管理职员来了，香港无照小贩专门请人给他们把风放哨。
从油麻地回来后，立刻找手刺给老师打电话，所有电话都不通了。第二个礼拜天我又去了，那天没市政的人来，老师的生意也很冷僻，我鼓着勇气上前跟他打召唤，本认为他会为难，可是老师究竟是老师。老师跟我说：“我破产了，现在只能做这个生意了。见到你真好，如果没事陪我聊聊天。”
我问：“那么大的工厂，怎么破产了？”
老师说：“咳！都是一个贪字。（19）86年香港股市疯了，我看不少人赚钱，我这个学金融的固然晓得股市危险大，但仍是忍不住进去了，成果越炒越大，最多一天赚一千万，我把工厂也典质给银行借钱炒股，哪承想（19）87年股灾一来，我的资金一下子转不动，房子和工厂都给了银行。”
我问：“师母怎么样？”
“她现在在新蒲岗的一件制衣厂剪线头，我们还借了一部门私家钱，这个钱老是要还的。好在这是香港，人只要勤奋就饿不死；只要饿不死，总会有机会。这就是人生。”快60岁的老师说。
老师永远是老师。从此，我明确了香港人说的：“马逝世落地行”是什么意思。
1987年的股灾是香港人经历的第一次股灾，那是由美国股灾引起的。1987年10月19日，美国股市一天跌了22%，年轻的香港股市一个跟头倒下了，连关了四天市，当香港股市重开后，香港股民的钱少了三分之二。有一大量香港股民像我的老师一样破了产，其中大局部人永远也没有机遇再回到股市。
二、1992年日本股灾：跳楼的野村证券员工
1990年，我到日本公出，顺便去日本最大的证券公司——野村证券参观。因为当时日本股市和楼市如日中天，股市比2007年中国股市还火，市盈率到了100倍，一些日本和世界的经济学家纷纷说，传统经济实践对日本不实用，日本正在创造新的经济法则。日本房地产更是不可一世，一个东京市的地价就可以买一个半美国。日本商人在全世界可牛了，到哪儿都像阔佬逛菜市场，想买什么就买什么。于是，日自己买了美国金融帝国的象征——洛克菲勒大厦，买了美国片子的象征——哥伦比亚电影公司，买了加拿大的森林，澳洲铁矿，香港最贵的房子，日本女人买了70%法国生产的LV手袋，日本男人孑然一身飞去泰国打高尔夫……
接待我的是一个野村证券的年青经理，他把我送出野村大楼时，站在大厦旁边的台阶上，指着那座新落成的60多层的花岗岩大厦，不无自豪地说：“当今世界已进入信息经济，这个大楼里贮存着寰球客户的经济数据，野村证券为了保障这些信息的保险，在这个楼下100米处有一个发电站，它能够保证野村证券在世界上产生任何事件都能正常运作。”
可是不知怎么回事，到了1992年日本经济就不能畸形运作了。日本股市从33000点，不到两年跌到了11000点。房地产更是一泻千里，1990年还能买一个半美国的东京，1993年居然连一个纽约都买不起了。于是，日本企业纷纭从海外抽钱回国救急，不仅把洛克菲勒大楼折一半价卖回给美国人，还把日本好几个大银行和保险公司也卖给了本国人。
1995年，那位招待我的野村证券经理到香港出差，我请他饮酒，他很繁重地告知我：当初日本企业自残的人良多，特殊是证券界，他手下一个前年才从早稻田毕业的人上个月跳楼了。电视台现在最热点的电视节目是教人们如何省钱，比方教家庭主妇如何用煮饭的余热煮鸡蛋。
那一段时光，香港大巷上的日本游客少了，到高级餐馆吃饭的日本商人也少了。“经济泡沫”这个词第一次在我脑袋里有了实在的感触。从此，这泡沫就常常随着我了。
三、1997年香港股灾：给华润做了十年义工为负资产的女秘书
1997年亚洲金融风暴来了，香港哀声一片。原来1997年上半年局势还好好的，楼市股市一直翻新高，人们排着队去酒楼吃饭。我们公司开发的一个楼盘卖楼花，买房的人须要前一天晚上去排队。海内一个妇孺皆知的大歌星为了走后门买我们的房子，陪我们唱了一晚上卡拉OK。我公司两个秘书近水楼台先得月，不必去排队，每人花80万港元交了三分之一首期，买一个单元，可是房子还没住进去，泡沫就来了。楼价一口吻跌了三分之二，这两位小姐那多少个月神色丢脸得很，眉头之间总挤出一个大疙瘩。起因是她们把已交了80万首期的屋子白白送给了银行，为什么？因为市场上同样的房子，只值90万；假如她们持续履行当时买楼的合同，每月供银行贷款，就要再付160万。（起源：《中国企业家》）
那个还不大懂香港规则的明星火急火燎地找我退房，我说：“你看到门外那两个小姐吗？她们是我们公司的秘书，在这个公司已工作10年。她们跟你一样，也买了公司的房子，因而她们这10年算给公司做义工了。”
我看大明星有点不清楚，就说明说：“她们工作10年，除去吃喝也就攒了80万，交了这套房子首期后，什么都没剩下，可是现在房子又没了，这不即是白白给公司干了10年。如果能退房，她们迟到了。你没看这几天报纸探讨吗，许多人买了李嘉诚的房子，现在变成负资产。有人说在这种特别时代作为香港首富的李嘉诚应该网开一面，不要再追这些负资产的人所欠的房子余款了。你猜这位首富李先生怎么说？他说：香港是个重合同取信用、风险自担的社会，你没看到金融泡沫只能自认不幸。如果这个泡沫不破，你的房子赚一倍，我也没理由跟你分利润。”
四、2000年互联网泡沫：3亿元变成3千万
亚洲金融风暴还没过去，互联网又来了。1999年末和2000年初，全香港的商人都似乎疯了。这次不同于以往，越是大商人越猖狂，不管是搞地产，还是搞百货；无论是出产电子，还是生产水泥的；不论是办学校的，还是开夜总会的；总之全同互联网干上了，纷纷办起了网站，注册了名字带有cyber.cn、information.net的公司，纷纷向那些美国名牌大学毕业生发出高薪聘书，纷纷与IT公司联姻。
我当时打工的华润创业天然也不能免俗，虽然公司每年有十几亿净收入，但因为同互联网没有关联，股价还不如一个刚开办两年的互联网公司。股东不干了，说：如果你们再不进入IT，就要找人收购。于是，我们只能搜索枯肠往互联网上靠，先是付了一笔地理数字的咨询费，请世界最大的征询公司出主张，可是那些从美国飞来的高等脑袋除了给我们写了两大本材料外，任何问题也没解决；其实他们也解决不了我们的问题，因为我们不是互联网里的虫，我作为公司总经应当时连发电邮都不会。
可是商场是个逆水行舟、逆水行舟的游戏。当时很多如雷贯耳的经济专家都说：互联网技术会创造一个全新的经济，谁跟不上，谁就会被淘汰。想想看，谁不惧怕呀？于是，我们也拼命想找一家美国技巧公司“结婚”。经由投资银行的先容，美国一家至公司的副总裁来香港，期间可以跟我们谈谈。可是时间约到早上8点，这在香港是十分常见的商务谈判时间。我当时有点纳闷：看来互联网的人就是不一样！第二天早上，7点50赶到人家香港分公司，一进接待室我差点晕了，本来在我们前面已有两批人，一批人正在会议室里同那个副总裁谈着，另一批人还在会议室里等着。8点45分，轮到我们，30分钟谈完，结果不用说了。
2000年初合法我被互联网搞得昏头昏脑时，一个友人找到我，他与一个美国基金创办了一个互联网公司，在香港买了一个上市公司的壳，市值一下子升到200亿。他请我加盟。我说：我可不懂互联网。他说：你只有懂上市公司运作就行。于是，他开出了我不可谢绝的前提——3亿元的公司股票，外加7位数的年薪。做着亿万富翁的美梦，我在新公司上班了。可是上班的第一个天，互联网泡沫破了，第一个月我的3亿元变成2亿元，第二个月变成了1亿元，第三个月……我的股票变成3000万，而且有行无市了。
五、2008年中国股市：“基金经理都是骗子”
互联网泡沫灭了。中国雄起了，进入21世纪后，雄起得不得了。中国转瞬之间成了世界第一大钢铁生产国、第二大汽车生产国、世界第三大经济发展国。2007年中国这头昏睡的狮子，终于彻底醒了。深圳的楼市开始超过香港的新界，上海北京的写字楼也开始遇上纽约，开户炒股的人到了1亿。于是，一下子创造了世界第一大银行、第一大石油公司、第一大房地产公司、第一大保险公司……这一年全世界500强排名乱了，因为那些老牌500强纷纷被突然变大的中国公司挤出去了。
中国商人在世界上开端扬眉吐气了，腰里揣着大把钱，也能想买谁就买谁了。于是，中亚和非洲的油田，拉美的铜矿和铝矿、澳洲的铁矿和煤矿频频被来自中国的买家问价。澳洲有些人警惕眼，看中国人要收购澳洲最大矿业公司，竟以会要挟本公民族经济给否决了。2007年世界经济的焦点放到了中国，全球的经济蠢才都在讨论中国股市和楼市，一派说泡沫太大了，另一派说中国正在改写世界经济，潜力远远还没施展出来。
惋惜世界经济还没改写完，美国那边次贷泡沫又碎了。中国股市进入2008年，少了近三分之一。记得2007年9月我回长春度假，遇到我母亲一位老共事。一个当了一辈子会计的75岁老头，成了中国第一代“基迷”。他把报纸上所有有关基金的报道用剪子剪下来，钉成三本半大书。他把家里所有闲钱都买了基金。
我问他，现在买股票是不是风险太大？老头说，他买的不是股票，是基金，基金是由金融专业人士治理、抗风险才能最强的综合投资工具。他刚买的qdii是走了银行后门才买到的，现在不到一个月就赚了5%。春节后母亲打电话告诉我：老头投到基金的20万元，只剩了10万元，现在有些精力不正常。老伴治病需要钱，他捂着就是不卖，终日到银行管人家要钱。见谁跟谁说：基金经理都是骗子。
后记
我是1955年诞生的，以上是我活到现在亲自经历的经济泡沫。实在，所有学经济的人都知道人类历史上这样的泡沫亘古未有，好比：19世纪英国的南海金矿泡沫、荷兰的郁金香股票泡沫，20世纪初的美国铁路泡沫、造船泡沫、杠杆并购和垃圾债券泡沫……
让我奇异的是：人类怎么一点都没有学聪明？尽管每一次泡沫都有从前的影子，可是人类还是一次次重蹈覆辙。诺贝尔经济学奖快有一个世纪了，那么多聪慧过人的脑袋得了这个奖；卫星在万里的星空中，能算出你把钥匙藏在家门口的第几块砖头下；人类也能把羊变成人，怎么人类就是不能避免这些如斯类似的泡沫？
今年我正好六十岁，我信任我找到了谜底——人类在迷信上能传承和积累，因此，人能把人送到月亮上；但人类在智慧上不能传承和积聚。我以为“以史为诫”和“读史明志”对人类不灵，人类不能从历史中汲取教训。就像公元前欧洲种族之间的屠戮在二战犹太人的集中营仍然演出、秦始皇的焚书坑儒在“反右”和“文革”中变本加厉一样，经济不管发生过多少次泡沫，泡沫还会再发生。
由于人类就是人，人类就是由每一代的你跟我组成的。只管我们的父母都会告诫咱们，不要玩火，火会烫手！可是有哪个人不被火烫过？！人只有被烫过，才成熟；人成熟了，就是分开舞台的时候了；舞台永远是新一代人玩火的处所；每一代人只能从自己的阅历中长大；每一代人都要发明本人的泡沫和休会它的粉碎。
这就是黑格尔说的：历史能给我们供给的惟一鉴戒，就是我们从历史不能得到任何借鉴。
有人可能说：经济泡沫中损失的是不太懂经济的民众，经济范畴的专业精英——经济学家、银内行、基金经理……他们应当能比个别人更早知道泡沫的，从而更多地防止丧失。可是大批统计研讨证实：这些精英作为一个整体，他们在猜测泡沫的程度上一点也不比老庶民强，因为他们在股市中的均匀收益同股民大众一样，他们比一般股民惟一多赚的只是手续费。
难怪老实的格林斯潘说：“泡沫是很难断定的，除非它破了。”